证 券 税 收 的 框 架
( 一) 证 券 税 收 的 一 般 框 架

一 套 完 整 的 复 合 证 券 税 制， 是 由 与 证 券 交 易 有 关 的 发 行 税、 交 易 税、 所 得 税 和 财 产 税 等 一 系 列 税 种 及 证 券 政 策 组 成 的， 其 中 证 券 税 种 主 要 可 分 叁 大 类( 见 附 图)。

在 这 些 证 券 税 种 中， 证 券 交 易 税 和 证 券 所 得 税 是 较 具 代 表 性 的 两 个 税 种， 居 比 较 引 人 注 目 的 地 位。 根 据 对 这 两 个 税 种 的 不 同 做 法， 世 界 各 国 的 证 券 税 种 可 分 为 两 大 类： 一 是 以 日 本 等 亚 洲 国 家 为 代 表 的， 既 征 收 证 券 交 易 税， 又 征 收 证 券 所 得 税； 二 是 以 美 国 等 国 家 为 代 表 的， 以 征 收 证 券 所 得 税 为 主， 对 于 证 券 交 易 税， 则 以" 有 损 资 本 流 动" 为 由， 停 征 或 少 征 该 税。

( 二) 我 国 证 券 税 收 框 架 的 不 完 善 性

我 国 的 证 券 税 收 尚 未 形 成 完 整 的 证 券 税 制， 其 税 种 目 前 主 要 有 证 券 印 花 税、 证 券 营 业 税 和 证 券 所 得 税。 证 券 印 花 税 既 对 股 票 交 易 行 为 课 征( 税 率 为0.5 ％)， 也 对 股 票 发 行 行 为 课 税( 税 率 为0.05 ％)， 相 当 于 证 券 发 行 税 和 证 券 交 易 税。 证 券 营 业 税 是 对 证 券 公 司、 证 券 交 易 所 等 金 融 机 构， 就 其 营 业 收 入 额 征 收 的 税 种。 对 于 证 券 投 资 所 得( 即 红 利、 股 息 等)， 我 国 规 定 企 业 和 个 人 一 律 纳 入 所 得 税 征 收； 对 于 证 券 交 易 所 得( 即 证 券 买 卖 差 价 收 入)， 我 国 规 定 企 业 证 券 交 易 所 得 纳 入 所 得 税 征 收， 而 个 人 证 券 交 易 所 得 暂 缓 征 收。

由 分 析 可 知， 我 国 证 券 税 制 是 以 流 转 课 税 为 主 的 证 券 税 制。 我 国 证 券 的 流 转 课 税 较 为 完 善， 各 税 种 都 具 备。 近 年 证 券 税 率 的 调 节， 也 主 要 集 中 在 印 花 税 率 上。 证 券 所 得 课 税 和 证 券 财 产 课 税 在 我 国 尚 未 形 成 体 系， 一 是 对 个 人 证 券 交 易 所 得 尚 无 征 收 规 定， 二 是 财 产 税 未 正 式 开 征。 目 前 征 收 的 只 是 企 业 证 券 所 得 税 和 个 人 证 券 投 资 所 得 税。 因 此， 我 国 证 券 所 得 税 和 财 产 课 税 相 对 于 流 转 课 税 而 言， 处 于 次 要 的 地 位。

证 券 税 收 的 功 能
一 般 认 为， 证 券 税 收 具 有 以 下 功 能：

( 一) 增 加 财 政 收 入。

证 券 税 收 与 其 他 税 收 一 样， 是 国 家 财 政 收 入 的 重 要 组 成 部 分。 以 证 券 交 易 印 花 税( 实 质 是 对 证 券 交 易 环 节 的 课 税) 为 例，1991 年 至1997 年， 沪 深 股 市 提 供 的 证 券 交 易 印 花 税 总 额 达 到454 亿 元， 其 中1997 年 一 年 提 供 的 证 券 交 易 印 花 税 就 达 到237 亿 元。 这 一 年 里， 沪 深 股 票 共 成 交3 万 亿 元 以 上， 其 中 有 四 个 月 以0.6 ％( 双 向) 的 税 率 计 征 印 花 税， 余 下 月 份 以1 ％( 双 向) 计 征。 从 市 场 发 展 趋 势 看， 我 国 股 票 成 交 金 额 将 快 速 递 增， 相 应 地， 证 券 交 易 印 花 税 也 将 呈 增 长 趋 势， 其 对 国 家 财 政 的 贡 献 也 日 益 突 出。

( 二) 调 节 资 金 流 向。

国 家 可 以 通 过 对 不 同 种 类 证 券 征 收 不 同 的 税 率 来 引 导 资 金 流 向， 达 到 优 化 资 源 配 置 的 目 的。 如 对 股 票 交 易 征 收0.5 ％ 的 交 易 印 花 税， 而 对 债 券 和 基 金 的 转 让 则 暂 不 征 收 的 规 定 显 然 是 基 于 当 前 股 票 交 易 较 热 的 状 况； 在 所 得 税 方 面， 也 有 类 似 的 规 定。 如 国 家 对 股 息、 红 利 征 收20 ％ 的 个 人 所 得 税， 对 国 库 券 利 息、 金 融 债 券 利 息 则 免 征 个 人 所 得 税。 这 一 规 定 降 低 了 免 税 债 券 的 利 率， 使 得 政 府 能 以 较 低 成 本 来 融 资。